如果我们已迎来 InfoFi 时代的终结，或是正一步步逼近这个节点，我并不会感到意外。

自 InfoFi 兴起以来，许多人借此赚取了可观的收益，有人累计赚了 5 位数，有人甚至赚到了 6 位数。但如今，一些信号值得我们高度警惕。

门槛规则变更

严格来说，我并不认为 Kaito 这次升级完全是件坏事，它或许能有效杜绝大量账号用 AI 生成劣质内容 「刷量」 的行为，同时提升内容质量。

但升级后，不仅小号受到冲击，许多大号也未能幸免。这导致大量依赖 Kaito 的用户选择离开，因为升级后，他们几乎没有机会再通过平台赚到钱。

对此，一些项目方选择取消门槛，以吸引小号入驻。这恰恰说明：在大多数情况下，小号群体是至关重要的。

我的看法是：Kaito 似乎对这次升级的方向感到困惑，而且很多项目方显然不喜欢这种 「门槛限制」。不过不可否认的是，在过去几个月里，Kaito 的表现一直相当出色。

代币分配方案拉胯

对于内容创作者（yappers）而言，如今常规的 0.5%-1% 代币分配比例已远远不够，因为这些代币上线时的估值往往很低。

早期，有些账号通过 1-2 个月的推广活动就能赚到 4-5 位数收益；而现在，即便是参与 3-6 个月的活动，也只能赚 3-4 位数，这让很多人感到心灰意冷。

甚至连头部账号，即便产出了优质内容，也很难赚到可观的 4 位数收益。

这对依赖 InfoFi 的创作者来说为何是坏消息？在 InfoFi 兴起之前，许多创作者作为品牌大使或 KOL 推广内容，就能获得不错的收入。而现在 Kaito 上的项目方给出的报酬，根本无法与外部合作相提并论 。鉴于这一事实，越来越多创作者选择离开 InfoFi 平台，也就不足为奇了。

「Capital Launchpad」 主导地位凸显

7 月 22 日，Kaito 的 「Capital Launchpad」正式上线，首个上线项目是 Espresso，随后有更多项目陆续入驻。

对 Kaito 而言，这无疑是个不错的产品，但我也有几点担忧：

• 通过 Kaito 首次代币发行的项目，至今没有一个在公开市场上线；
• 这些项目均未公布上线日期；
• 大多数项目的估值过高，且代币解锁方案对投资者不友好。

我的补充观点：Kaito 最初是专为 InfoFi 打造的平台，后来才决定增加额外的平台功能（如 Launchpad），这本身是很棒的尝试。但最近，越来越多项目选择入驻 「Capital Launchpad」，而非参与 「创作者排行榜」。对于一个 InfoFi 平台来说，这种趋势显然不太乐观。

不过，这只是我观察到的明显现象，似乎没多少人对此提出质疑。

项目方更倾向于与 KOL 直接合作，而非通过 Kaito 平台

这一点很明显：项目方已不再那么热衷于参与 InfoFi 合作了。

最近，Zachxbt 发布了一个谷歌表格，列出了一批从某项目方获得报酬的账号。我提及此事并非因为惊讶，而是因为这些报酬金额相当可观，尤其是与 Kaito 「创作者排行榜」 上的项目相比。

我相信，这已经让不少人意识到：除了 InfoFi，还有很多赚钱的方式。而人性的现实是 「想尽办法多赚钱」，因此我认为这对 Kaito 构成了直接竞争。