短短两个月，一位神秘巨鲸用11亿美元空单精准收割市场后，反手将7亿美元多单置于爆仓边缘，上演了加密世界最惊心动魄的命运反转。
这位代号为“1011内幕巨鲸”的交易者在市场暴跌前精准建立了价值11亿美元的空头仓位，其中比特币空单7.52亿美元，以太坊空单3.53亿美元。他在市场最低点附近平仓，将3000万美元本金翻倍至6000万美元，然后迅速撤离。
一、史诗级做空
2025年10月10日晚间，加密市场还沉浸在牛市的氛围中，比特币价格稳居11.7万美元高位。此时，一场精心策划的做空行动已经悄然展开。
● 这位后来被称为“1011内幕巨鲸”的交易者开始向去中心化交易所Hyperliquid存入资金，建立比特币和以太坊的空头仓位。到10日晚间，其空头仓位总值已达11亿美元。
● 次日凌晨5点左右，市场突然崩溃。比特币在30分钟内每分钟下跌近1%，最低跌至10.2万美元，单日跌幅超过12%。这位巨鲸的空头仓位迅速盈利，最终在市场最低点附近平仓离场。
● 事后分析显示，这次暴跌的直接导火索是美国前总统特朗普宣布重启对华贸易战，计划从11月1日起对中国商品征收100%关税。
二、策略大反转
● 令人意外的是，这位巨鲸在10月中旬开始彻底转变交易策略。从10月14日起，他开始建立以太坊和比特币的多头仓位，并在此后达成了令人瞩目的12次连续盈利纪录。
● 到10月24日，该巨鲸已经持有价值1.32亿美元的以太坊多头仓位和2000万美元的比特币多头仓位，累计获利1263.4万美元。他采用的杠杆倍数相对谨慎，以太坊仓位为5倍杠杆，比特币仓位为4倍杠杆。
● 市场数据显示，当时多个顶级交易员同步转向多头策略，总仓位规模超过2亿美元。巨鲸们的杠杆使用也趋于理性，相比前期普遍20-40倍的高杠杆，当时多头仓位杠杆多集中在4-7倍区间。
三、深渊边缘
这位巨鲸的困境始于他对市场方向的误判。在10月底至12月期间，他持续增加多头仓位，截至12月18日，总持仓规模已高达约7亿美元。
● 具体持仓包括：19.1万枚以太坊多单，开仓价3167美元；1000枚比特币多单，开仓价91506美元；以及25万枚Solana多单。
● 随着加密货币市场持续下行，这些仓位出现了巨额浮亏。截至12月18日，该巨鲸总浮亏已达7318万美元，其中仅以太坊多单就浮亏6428万美元。
● 更为严峻的是，他的保证金仅剩2700万美元，而以太坊多单的清算价格在2083美元左右。这意味着如果市场继续下跌，他将面临爆仓风险。
四、巨鲸行动对比
这位“内幕巨鲸”并非市场中唯一活跃的大型交易者。在12月12日，另一位Hyperliquid巨鲸采取了截然不同的策略。
● 该交易者以约2.3倍的低杠杆建立了价值5.55亿美元的多头仓位，涵盖以太坊、比特币和Solana。这一杠杆水平显著低于“内幕巨鲸”的仓位，显示出更为保守的风险管理策略。
● 另一位被标记为“pension-usdt.eth”的巨鲸在12月15日平仓了规模约8880万美元的比特币空单，获利约95万美元，随后反手建立了3211万美元的比特币多单。
● 与此同时，被称为“终极空头”的交易者继续坚持空头策略，在12月18日再次平仓部分比特币空单，获利约175万美元。其比特币空单持仓规模约5038万美元，浮盈已达1456万美元。
五、市场连锁反应
● 巨鲸的大额持仓动向往往会对市场情绪产生显著影响。12月17日，“1011内幕巨鲸”进行了另一次引人注目的链上操作，将价值约10.8亿美元的36.8万枚以太坊转移至五个新创建的钱包。
● 这类大规模资产转移通常被解读为仓位管理或为潜在操作做准备，而非直接抛售。尽管如此，如此规模的资金流动仍然引发了市场广泛关注。如果这位巨鲸的多头仓位最终被强制平仓，可能会在市场引发连锁反应。大规模的清算可能加剧市场下跌，形成恶性循环。
六、杠杆的双刃剑
● 这位“内幕巨鲸”的案例凸显了杠杆交易在加密货币市场中的巨大风险。他从10月11日精准做空中获利的成功，部分归功于相对较高的杠杆倍数。
当市场方向判断正确时，杠杆可以显著放大收益；但当市场走势与预期相反时，杠杆同样会加速亏损。
● 与传统金融市场相比，加密货币交易所通常提供更高的杠杆倍数，一些平台甚至提供高达100倍的杠杆。这种高杠杆环境虽然吸引了大量投机资金，但也增加了市场整体的脆弱性。
● 这位巨鲸当前困境的核心在于其以太坊多头仓位的高杠杆。根据测算，其以太坊多单的清算价格约为2083美元，与当前市场价格仍有相当距离，但若市场继续下跌，风险将显著增加。
截至12月18日数据，这位曾经精准预测市场暴跌的巨鲸，其以太坊多单平均开仓价仍停留在3167美元高位，而清算线2083美元像一道逐渐逼近的悬崖。
他价值1.08亿美元的36.8万枚以太坊静静地躺在五个新钱包中，而交易账户里仅剩的2700万美元保证金，正默默计算着与爆仓点之间的每一美元距离。